QDII
集体大丰收
占据净值收益排行前十
已连跌四个月的A股市场在9月初曾有过强烈反弹，正当投资者憧憬未来的时候，急转直下的市场把投资者的希望化为泡影。统计资料显示，本月基金新产品发行份额从8月份逾1000亿元降至不足200亿元，近期新成立的偏股型基金纷纷以零仓位上市。与积弱难返的A股市场相比，QDII产品在全球性量化宽松的背景下迎来了大丰收，在纳入统计的586只偏股型基金中，近一月净值收益排行榜前十名均是QDII产品。对于节后10月份的行情走势，业内人士认为，操作策略上仍然要以防御性为主。
基金谨慎看待后市
自本月中旬以来，A股接连下挫，沪指在周三盘中曾跌破2000点大关，机构投资者对后市的态度显得十分谨慎。据同花顺(300033)IFIND资料显示，截至9月24日，9月份基金公司新发基金数仅8只，总发行份额为184.68亿元，较8月份的1012.27亿元（以货币基金为主）的发行份额大幅减少。其中，债券型基金与货币型基金各有3只，另外有2只指数型基金，偏股型基金的发行数量为0。此外，从基金公司近期发布的公告看，一部分已完成募集的次新基金也纷纷选择“零仓位”上市。最近一段时间，中银、泰信等多家近期成立的分级指基自成立后持续空仓。对此现象，业内人士向表示，“目前市场尚在下行通道当中，基金经理与其冒险建仓，不如持币观望，一旦市场出现加速下跌，空仓的基金将拥有更大的主动权。”
QDII产品撞上好运
与A股形成明显反差的是，主要投资于外围资本市场的QDII基金在“QE系列”的刺激下捷报频传。据WIND资讯数据显示，截至9月24日，偏股型基金产品中近一个月净值收益前十名均是QDII。其中，以石油、*金为主题的QDII基金产品月度收益最为可观，华宝兴业标普油气、汇添富*金与嘉实*金的收益率排名前列。
如果说，QDII主题基金在“全球大放水”的9月份大获全胜，也许只是占尽天时之利。那么，债券型基金的月度冠*也被QDII所“霸占”就实在是让人匪夷所思。据WIND资讯数据显示，截至9月25日，富国全球近一月净值收益率高达2.22%，居榜首位置，排名第二的金鹰持久回报的近一月净值收益率仅为0.80%。
注意回避消费类股
由于缺乏资金的支持，使得A股重心不断下移。9月25日央行在节前实施的逆回购操作规模再创历史天量水平，这也意味着投资者期盼已久的降息降准又再一次落空，由于此次天量逆回购当中有1900亿元为28天期，这也意味着节后资金面仍偏紧。此外，在缺乏资金支持下，股票的供应不增反加，创业板市场的大非解禁浪潮又将汹涌而至。面对如此严峻的A股市场，汇丰晋信科技先锋基金经理曹庆向表示，旅游、消费等旺季效应的个股，在旺季后，整个板块可能出现调整，投资者需要注意这方面的风险。
大非解禁与否并不会对公司股价的中长期表现产生实质性影响，公司自身的基本面情况才是更为核心的因素。在目前市场整体偏弱的态势下，大非解禁后，一些估值水平较高的“伪成长”创业板实际控制人可能会有套现行为，投资者对此需提防。而对一些中长期成长性良好的创业板，若因担心大非解禁而出现股价的大幅调整，反而会给投资者提供较好的投资机会。从防御性的角度来看，风险较低的行业板块有以机场、铁路运输为代表的交运行业。医药、安防、传媒、软件等行业景气度能维持较长时间，其风险收益配比较为合理。
基金近一个月净值升幅
华宝兴业标普油气
6.77%
上投摩根新兴市场6.29%
汇添富*金及贵金属
5.62%
易方达*金主题
5.54%
诺安全球*金
5.47%
上投摩根全球天然气
5.47%
嘉实*金
5.14%
景顺长城大中华
5.03%
招商全球资源
4.95%
交银全球自然资源
4.58%
（数据来源：WIND
资讯，截至
9
月24日）
