一个充满消费魅影的季节来了。
电商不期而至，端午假期就在眼前，长三角经济最强劲、消费能力高地上海压抑已久的消费力即将释放，国内消费形势一片大好。而放眼零售行业，在免税牌照发放范围扩大，市内免税店建设等政策利好下，免税市场已经悄然改变零售格局。
今年端午适逢电商大促，免税店也一改高冷面目，深度参与到今年的电商消费中来。今年上海日上也精心准备开启了活动。其实这就是免税深入生活，悄然改变零售面貌的一个开始。未来随着众多百货公司申请到免税牌照，免税将进一步占据人们的零售生活。
作为免税行业绝对龙头、国企改革热股，中国中免近来股价未现大跌，该公司业绩能否在今年三季度迎来拐点？
业绩表现优秀，股价是否触底？
年，国内疫情反复，对诸多行业造成不利影响，尤其是旅游餐饮等服务行业。但身为旅游服务行业的中国中免却打破这个疫情魔咒，业绩实现较快增长。
年度实现营业收入.76亿元，同比增长28.67%；实现利润总额.01亿元，同比增长53.04%；实现归属于上市公司股东的净利润96.54亿元，同比增长57.23%。
去年可以说是中国中免的爆发年，由于奢侈品消费回流带来的海南免税店业绩爆发，以及首都机场租金减免等让公司归母净利润创下历史新高。
纵向对比公司往年业绩，可以发现中国中免营收和净利润均表现非常优秀。
近五年，公司营收规模从年约亿元，增长至年的约亿元；归母净利润规模从年约25亿元，增长至年的约57亿元。
公司归母净利润增速尤其亮眼，上述同期分别约40%、22%、50%、33%、57%。
资本市场一向用脚投票，在亮眼的业绩下，中免股价也自年以来一路水涨船高，并在年初攀升到每股元的高点。
但自年以来，中国中免股价持续波动下跌，不复强势局面。这与疫情对大湾区以及上海造成的影响有关，除海南外，上海也是中免的主阵地，年上海地区贡献了近亿元的收入。此外，居家隔离也致使消费陷入低迷，拖累中国中免业绩。
年一季度，中国中免实现营收.82亿元，同比减少7.45%；实现归母净利润约25.63亿元，同比减少9.99%。
一季度业绩出现下滑，二季度市场预期也不太好，造成公司股价跌跌不休。但在三季度伊始，上海等地区疫情好转，复工复产全面铺开，中国中免可能迎来业绩反转。
市场空间进一步打开，免税或将重塑消费格局
免税行业作为我国特许经营行业，行业内公司本身的商业模式就极具护城河优势。这一点是中国中免等行业公司的优势所在。
此外，从需求端看，在消费升级，以及奢侈品销售回流下，中国免税行业还有很大的提升空间。免税市场的蛋糕会更大。
年，中国中免业绩爆发，主要是得益于疫情造成的出国游受阻，致使部分奢侈品消费回流国内。
贝恩咨询年全球奢侈品市场研究报告显示，由于出境游受限，大部分中国消费者依然选择在境内购买奢侈品。年，由于疫情导致出境游受阻，中国市场在中国消费者全球奢侈品消费中的占比达到70%至75%，创历史新高。年，得益于消费回流趋势的延续，该比例进一步上升至90%以上。
奢侈品消费回流促使海南离岛免税市场爆发，中国中免海南地区业务继续保持高增长。年，公司三亚市内免税店实现营业收入.09亿元，同比增长66.58%，实现归属于上市公司股东的净利润41.68亿元，同比增长40.46%；海免公司实现营业收入.62亿元，同比增长61.05%，实现归属于上市公司股东的净利润7.93亿元，同比增长20.75%。
而在供应端，年国家新下发了王府井、海旅投和海发控三张免税牌照，免税牌照有逐步放开的趋势。目前新疆的百货龙头友好集团、湖北省零售龙头中百集团、湖南零售龙头友阿股份等多家百货零售企业递交免税品经营资质申请。
此外，年市内免税店建设也提上日程。在国办发布的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》提到“完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店”。
近年来关于免税店的政策越来越密集，随着政策利好释放，免税业态或将重塑国内消费市场新格局。
免税行业见证国企改革成就
日前，中国中免获北上资金大举加仓。
WiND数据显示，5月31日，北向资金净买入中国中免.08万股，占当日成交量比例为9.62%，成为沪股通十大成交活跃股；
截至5月31日，北向资金合计持股1.89亿股，较上一交易日增0.96%，近5日累计增2.37%，近30日累计降0.15%，累计持股市值达.11亿元，持股占流通股比例增至9.65%。
近期中国中免的热度不仅仅是免税概念加身，令市场